精选刊文|我国古代盐碱地改良技术

【PVC】国庆节前后冰火两重天

‌微笑向暖‌ 2024-10-30 09:11:27 供应产品 4127 次浏览 0个评论

来源:国元期货研究
综合来看,我们认为,虽然房地产政策端的利好仍在,但是PVC目前仍面临高库存、弱需求的局面,叠加盘面上方6000的压力依旧较大,因此尽管在“金九银十”消费旺季下,PVC盘面价格持续上涨动能不足,价格偏弱运行。
一、行情回顾
国庆节前,国内楼市利好政策密集出台,在政策的推动以及前期空头的止盈离场背景下,节前最后几天PVC2501合约盘面大幅上涨,其中在9月27日当周,周内涨幅达到6.27%,而9月30日最后一天,当日涨幅达到4.35%,达到本年度以来的最大当日涨幅。步入本周,节后首日,伴随着前期的利好逐步消化,以及空头的主动性增仓打压,盘面在6000承压回落,短期基本面缺乏重大利好支撑,价格持续下滑。
二、基本面分析
高库存、高开工将持续压制盘面
国庆节前,由于下游市场已提前完成备货,因此国内PVC生产企业产能利用率环比下滑0.68个百分点,至78.64%,较去年同期收窄0.25个百分点,但远高于2022年同期。而国庆节期间,由于部分企业降负,导致装置开工率持续收窄。据统计,截至10月4日,国内PVC生产企业产能利用率达到78.34%。其中,电石法的产能利用率达到74.91%,而乙烯法产能利用率达到60.76%。虽然乙烯法装置开工率达到近几年同期低位,但是电石法的装置开工率基本位于近几年同期高位,而电石法的占比接近75%,因此装置开工率依旧维持相对高位,进一步压制盘面。伴随着国庆节后厂家的陆续回归,以及前期检修部分装置的重启,届时市场供应存在上涨的预期。
从库存来看,8月至今,虽然PVC社会库存高位去化,但由于需求乏力,导致库存的绝对值仍然处于近几年同期较高位置。截至10月4日,国内PVC社会库存量在48.21万吨,环比上涨0.6%,同比增长10.6%。
2024年以来,PVC期货价格高于现货主流价格,导致企业注册仓单达到近几年同期高位。截至10月8日,PVC注册仓单量达到9.836万手,对应的库存量约49万吨以上,说明市场看空氛围依旧较强,企业卖出套保的意愿较高。
需求复苏缓慢
从下游市场来看,10月虽处于传统的消费旺季,但是由于终端房企恢复有限,叠加国庆节期间,下游厂家停车放假,因此国内PVC的下游整体开工率处于下滑的局面。据统计,10月4日,国内PVC下游制品企业开工率在29.92%,周环比下滑14.85个百分点。其中,占比最大的管材装置开工率在13.13%,周环比下滑25.31个百分点,同比下降4.6个百分点,达到近三年同期低位;型材装置开工率在27.88%,周环比下滑13个百分点,同比上涨11.63个百分点;PVC薄膜装置开工率虽达到近三年同期相对高位,但是占比较小,影响有限。
虽然房地产政策端依旧延续利好支撑,但是若实际需求有限,反映到PVC上来的利好有限,而且从下游装置开工率的季节性来看,除去国庆节陆续返市外,下游装置开工率在四季度仍有下滑的预期,因此对上游存在一定的负反馈。
房企政策端利好延续  但落实还在成交
国庆节前多项政策集中落地,从央行降准降息、下调首付比例,到北上广深接连落实地产新政,尤其是9.26政治局会议提出“要促进房地产市场止跌回稳”,释放了迄今最强“稳地产”信号,政策目标直指扭转行业基本面,极大地提振了房地产市场信心。因此在国庆期间,多地反映,在政策的带动下,房地产市场的回暖预期有效的带动了看房、购房的热情。10月8日,国家发改委召开新闻发布会,会议主题是“系统落实一揽子增量政策 扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”。这是继9月26日中央政治局会议和9月30日国务院常务会议推出重磅政策后,首个关于系统落实一揽子增量政策的国新办发布会。
当前来看,政策端的利好仍在延续,但2024年9月,新房供应小幅放量而成交延续降势。考虑到影响居民置业能力及置业意愿的收入、就业等中长期因素转变需要一定时间,因此短期的政策性对PVC的利好支撑我们认为相对有限,后续需要关注实际的成交情况。
三、后市展望
综合来看,我们认为,虽然房地产政策端的利好仍在,但是PVC目前仍面临高库存、弱需求的局面,叠加盘面上方6000的压力依旧较大,因此尽管在“金九银十”消费旺季下,PVC盘面价格持续上涨动能不足,价格偏弱运行。
写作日期:2024年10月9日
期货从业资格号:F3010320
投资咨询资格号:Z0012288
新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障
责任编辑:张靖笛

警惕溢价风险!多只ETF停牌1小时,前海开源74只基金限购 事关股市、楼市、就业、消费!国家发改委重磅发声 促进房地产市场止跌回稳、努力提振资本市场!发改委重磅发声,事关一揽子增量政策,信息量巨大 科笛-B获首席财务官兼执行董事黄雨青增持5万股 阿仕特朗金融:每股配售价0.261港元 10月8日下午复牌 明年部分“两重”建设项目清单近期有望下达,涉及金额1000亿元 邦达亚洲:英国央行降息预期升温 英镑刷新3周低位 大众第三季度电动汽车销量下降约10%,美国市场销量暴跌近42% 本轮行情与以往牛市周期行情表现有何异同?光大证券张宇生这样说 美媒:特朗普称内塔尼亚胡不听拜登的话,“比比非常强硬”

转载请注明来自https://uu68.top/news/529463.html,本文标题:【PVC】国庆节前后冰火两重天

百度分享代码,如果开启HTTPS请参考李洋个人博客
每一天,每一秒,你所做的决定都会改变你的人生!
Top