10月16日,重庆银行股票收盘价涨至9.14元,创近3年新高,可谓爆发力十足,笔者对此并不感到意外,该行估值被市场低估,此次厚积薄发,到底有什么逻辑支撑?笔者以其半年报为切口,为各位看官揭开神秘面纱。
业绩报告亮眼 多项关键指标
从重庆银行半年报看,2024年上半年,实现净利润32.1亿元,同比增长5.2%;营业收入71.6亿元,同比增长2.6%。连续两个季度实现营收利润“双增长”,在今年不少上市银行出现营收利润“双降”、“营收降、利润增”的现象下,整体来看指标可以说是相当亮眼。
就拿业界和公众十分关注的资产规模来说,该行资产总额已突破8000亿元,达到8060亿元,较上年末增长6.1%。各项存款余额4500亿元,较上年末增幅8.5%。各项贷款余额4199亿元,较上年末增幅6.9%。不良贷款率1.25%,下降0.09个百分点,拨备覆盖率249.6%,提升15.4个百分点,不同于以拨备调节利润,重庆银行实现拨备覆盖率、利润的同向正增长,可以说资产质量、盈利的含金量更高。
放眼整个西部地区,重庆银行的存贷款增幅都相当可观,同比来看,贷款增幅11%,存款增幅10.8%,对比重庆市存贷数据可以看出,其存贷款增幅远高于重庆市整体水平。
纵观上市银行半年报,营收和净利润双双出现下滑的不少,58家上市银行中,只有不到一半(28家)实现了营收利润“双增长”,营收正增长才是利润中长期持续正增长的有力支撑。同期全国城商行不良率为1.77%,拨备覆盖率为192.35%,由此看出重庆银行的不良贷款率、拨备覆盖率均好于全国城商行平均水平。
重庆银行能保持规模、质量、效益的均衡发展,实属不易。
业务结构优化 新班子策略推进取得实效
打铁还需自身硬,我们继续深入看数据。
聚焦重庆银行资产端数据,不难发现:该行资产结构有较大变化,贷款占总资产比例较上年末提升0.6个百分点至52.1%。特别值得注意的是,票据贴现规模大幅减少超150亿元,一般贷款增长超420亿元,同比增幅18%。而票据贴现平均年化收益率远低于一般贷款平均年化收益率。
可以看出,重庆银行不仅加大了“量”的投放,而且优化了资产结构,这或许与重庆银行新一届领导班子优化经营策略,重视资产投放有关。
聚焦重庆银行负债端数据,该行存款占比提升1.3个百分点至60.5%,储蓄短期定存占比提高7个百分点,长期定存占比连续实现下降;发行了40亿元小微金融债、50亿元绿色金融债,发行成本明显低于该行加权负债成本;支小再贷款余额较上年末新增了40亿元。这些变化也体现了重庆银行在落实这届领导班子提出的“调结构、降成本”经营策略上取得了新成效。
观察该行这届领导班子,既有来自国有大行,经验丰富的金融老兵,也有本地成长起来的业务能手,年轻+专业是这届班子的显著特征。
资金成本大降 流动性管理持续加强
我们注意到,重庆银行资金成本实现了较大的改善,付息负债成本率较上年末下降9BP,特别是存款付息率更是较上年末下降了15BP,较去年同期多下降了10BP。仔细分析利息支出变动,不难看出负债成本的下降为重庆银行上半年节约了利息支出约3.3亿元。
我们还发现,重庆银行在监管重点关注的资本、流动性方面得到了提升,其中核心资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别较上年末提高0.38个百分点、0.39个百分点、0.4个百分点,这说明重庆银行在业务规模快速发展的同时,在资本管理方面也做得可圈可点。
上半年,重庆银行流动性比率、流动性覆盖率分别为170%、348%,分别较上年末提高15个百分点、71个百分点,远高于监管要求和全国商业银行平均水平。这表明,重庆银行一直在强化资本和流动性管理,增强其风险抵御能力。
综上分析,一个质地过硬、综合实力不容小觑、发展潜力巨大的重庆银行就摆在那里,不应被市场低估,在新一届领导班子的带领下,这家银行还会交出怎样的答卷?令人充满期待。
责任编辑:王其霖
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